El precio del pan
El precio nominal subió 138%. El precio real, ajustado por ingreso del decil 5, subió 38%. El trigo internacional explica la mitad del salto reciente — la otra mitad no aparece en las coberturas.
Lo que muestra la serie
Tres líneas, un solo precio. La nominal es lo que paga el consumidor en peso corriente. La real ajusta por ingreso del decil 5 según la EPS — es el costo efectivo. El trigo internacional es el insumo principal, traducido a índice (base 2015 = 100) para hacer visibles los choques exógenos.
La distancia entre la línea nominal y la real es el margen que absorbió el ingreso. La distancia entre la real y el trigo es la parte que no se explica por el insumo: estructura de costos local (energía, mano de obra, transporte) y poder de mercado del sector.
Anotaciones
- 2022 · Choque Ucrania (serie trigo)
- 2024 · +10% piso (paritaria) (serie nominal)
- 2026 · +38% real (serie real)
Cómo leer la divergencia
En 2022 el trigo da un salto (Ucrania). El precio nominal se mueve pero menos que proporcional: la cadena absorbe parte del choque vía margen y stocks. En 2024–2025 el trigo cae mientras el precio nominal sigue subiendo: es la huella de la indexación paritaria y la consolidación del retail. La línea real es la que importa para el consumidor: +38% en diez años.